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美國期貨盈虧計算

例子: 投資者認為世界各地對原油的需求將會大增,於是便於51.00美元買入2張紐約原油期貨合約,當原油價格上升至55.50美元,投資者便可將合約賣出平倉從中獲利。

原油期貨買賣

買入價: 51.00美元
賣出價: 55.50 美元
買賣張數: 2張 (每張合約以1,000桶計算)
最少波幅值: 0.01 = 10.00 美元
 

買賣差額 x 1,000桶 x 買賣張數 = 盈/虧

[(55.50美元 – 51.00美元) x 1,000桶 x 2張 = 9,000美元

*上述之盈/虧計算並未包括其他佣金及手續費

人民幣期貨盈虧計算

投資者認為中國加息會導致人民幣升值,價格因而上升,於是於6.3509沽出2手9月份人民幣期貨合約(沽出即表示沽出美元,買入人民幣),當每美元兌人民幣跌至6.3409,投資者買入2手合約(買入即代表買入美元,沽出人民幣)平倉從中獲利。*(USD/CNH下跌代表人民幣上升)

美元兌人民幣期貨買賣

沽出價: 6.3509
買入(平倉)價 6.3409
買賣張數: 2張
合約金額 100,000美元
最少波幅值: 0.0001=$10.00人民幣
 

盈/虧=(沽出價-買入價)x合約金額x買賣張數
=(6.3509-6.3409)x100,000x2
=0.01x100,000x2
=2,000人民幣

盈/虧=點子差額x最低波幅值x買賣張數
=100x10x2
=2,000人民幣

實物交收例子:

續上例,如投資者没有平倉,但選擇持有至到期進行實物交收,而最後結算價為6.3409。由於投資者是美元兌人民幣期貨合約的賣方,在交收日時需要交付200,000美元(100,000x2),以買方需要交付1,268,180人民幣(100,000x6.3409x2)。
*上述之盈/虧計算並未包括其他佣金及手續費

香港恆生指數期貨買賣策略及收益圖

(一) 看好後市
投資者可於24500點買入一張恆生指數期貨合約,當恆生指數期貨上升至24600點,投資者便可賣出平倉,而獲取100點利潤。
利潤 = (24600點 – 24500點) X 1張X $50 = $5,000



 

(二) 看淡後市
投資者可於25000點賣出二張恆生指數期貨合約,當恆生指數期貨下跌至24800點,投資者便可買入平倉,而獲取每張200點利潤。
利潤 = (25000點 – 24800點) X 2張X $50 = $20,000


香港恆生指數期權買賣策略及收益圖

牛市策略:

(一)買入認購期權

對後市看法: 非常看好
成本: 繳付期權金
潛在利潤: 無限
潛在虧損: 已繳付的期權金

例如: 投資者以200點,買入一張十月份行使價為24200點的恆生指數認購期權。當恆生指數在到期日升上24700點,投資者便可賺取期權內在值與期權金的差價300點。相反,在到期日恆生指數在24200點或以下的水平,投資者便會損失已繳付的期權金200點。

 

到期日恆生指數水平

繳付期權金

24200認購期權內在值

回報

利潤/虧損

24700

200

500

300

$15,000

24600

200

400

200

$10,000

24500

200

300

100

$5,000

24400

200

200

0

$0

24200

200

0

-200

-$10,000

24100

200

0

-200

-$10,000

24000

200

0

-200

-$10,000

 

內在值 = 指數水平 – 行使價
*若指數水平與行使價之差為負數,此內在值便會以零計算,因期權內在值是沒有負數。
利潤/虧損 = (內在值 – 期權金) X 數量 X 每指數點金額
打和點 = 認購期權行使價 + 期權金

(二)賣出認沽期權

對後市看法: 看好
成本: 繳付按金
潛在利潤: 已收取的期權金
潛在虧損: 無限

例如: 投資者以400點,賣出一張十一月份行使價為24800點的恆生指數認沽期權,便可收取400點期權金。當恆生指數在到期日跌破24800點,投資者便須繳付期權內在值。相反,在到期日恆生指數升穿24800點,此認沽期權便因失去價值而不被行使,投資者便會賺取已收取的期權金400點。

 

到期日恆生指數水平

收取期權金

24800認沽期權內在值

回報

利潤/虧損

25200

400

0

400

$20,000

25000

400

0

400

$20,000

24800

400

0

400

$20,000

24600

400

200

200

$10,000

24400

400

400

0

$0

24200

400

600

-200

-$10,000

24000

400

800

-400

-$20,000

23800

400

1000

-600

-$30,000

 

內在值 = 行使價 – 指數水平
*若指數水平與行使價之差為負數,此內在值便會以零計算,因期權內在值是沒有負數。
利潤/虧損 = (期權金 – 內在值) X 數量 X 每指數點金額
打和點 = 認沽期權行使價 – 期權金

 

熊市策略:

 

(三)買入認沽期權

對後市看法: 非常看淡
成本: 繳付期權金
潛在利潤: 無限
潛在虧損: 已繳付的期權金

例如: 投資者以100點,買入一張九月份行使價為24200點的恆生指數認沽期權。當恆生指數在到期日跌至23700點,投資者便可賺取期權內在值與期權金的差價400點。相反,在到期日恆生指數在24200點或以上的水平,投資者便會損失已繳付的期權金100點。

 

到期日恆生指數水平

繳付期權金

24200認沽期權內在值

回報

利潤/虧損

24300

100

0

-100

-$5,000

24200

100

0

-100

-$5,000

24100

100

100

0

$0

24000

100

200

100

$5,000

23900

100

300

200

$10,000

23800

100

400

300

$15,000

23700

100

500

400

$20,000

 
 

內在值 = 行使價 – 指數水平
*若指數水平與行使價之差為負數,此內在值便會以零計算,因期權內在值是沒有負數。
利潤/虧損 = (內在值 – 期權金) X 數量 X 每指數點金額
打和點 = 認沽期權行使價 – 期權金

 

(四)賣出認購期權

對後市看法: 看淡
成本: 繳付按金
潛在利潤: 已收取的期權金
潛在虧損: 無限

例如:投資者以200點,賣出一張九月份行使價為24400點的恆生指數認購期權,便可收取200點期權金。當恆生指數在到期日升穿24400點,投資者便須繳付期權內在值。相反,在到期日恆生指數跌穿24400點,此認沽期權便因失去價值而不被行使,投資者便會賺取已收取的期權金200點。

 

到期日恆生指數水平

收取期權金

24400認購期權內在值

回報

利潤/虧損

24900

200

500

-300

-$15,000

24800

200

400

-200

-$10,000

24700

200

300

-100

-$5,000

24600

200

200

0

$0

24500

200

100

100

$5,000

24400

200

0

200

$10,000

24300

200

0

200

$10,000

 

內在值 = 指數水平 – 行使價
*若指數水平與行使價之差為負數,此內在值便會以零計算,因期權內在值是沒有負數。
利潤/虧損 = (期權金 – 內在值) X 數量 X 每指數點金額
打和點 = 認購期權行使價 + 期權金