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例: 投資者認為世界各地對原油的需求將會大增，於是便於51.00美元買入2張紐約原油期貨合約，當原油價格上升至55.50美元，投資者便可將合約賣出平倉從中獲利。
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原油期貨買賣
| 買入價: |
51.00美元 |
| 賣出價: |
55.50 美元 |
| 買賣張數: |
2張 (每張合約以1,000桶計算) |
| 最少波幅值: |
0.01 = 10.00 美元 |
買賣差額 x 1,000桶 x 買賣張數 = 盈/虧
[(55.50美元 – 51.00美元) x 1,000桶 x 2張 = 9,000美元
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*上述之盈/虧計算並未包括其他佣金及手續費
| (一) 看好後市 |
| 投資者可於14500點買入一張恆生指數期貨合約，當恆生指數期貨上升至14600點，投資者便可賣出平倉，而獲取100點利潤。 |
| 利潤 = (14600點 – 14500點) X 1張X $50 = $5,000 |
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| (二) 看淡後市 |
| 投資者可於15000點賣出二張恆生指數期貨合約，當恆生指數期貨下跌至14800點，投資者便可買入平倉，而獲取每張200點利潤。 |
| 利潤 = (15000點 – 14800點) X 2張X $50 = $20,000 |
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| 牛市策略： |
| (一)買入認購期權 |
| 對後市看法: |
非常看好 |
| 成本: |
繳付期權金 |
| 潛在利潤: |
無限 |
| 潛在虧損: |
已繳付的期權金 |
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| 例如： 投資者以200點，買入一張十月份行使價為14200點的恆生指數認購期權。當恆生指數在到期日升上14700點，投資者便可賺取期權內在值與期權金的差價300點。相反，在到期日恆生指數在14200點或以下的水平，投資者便會損失已繳付的期權金200點。 |
到期日指數水平 |
繳付期權金 |
14200認購期權內在值 |
回報 |
利潤/虧損 |
14700 |
200 |
500 |
300 |
$15,000 |
14600 |
200 |
400 |
200 |
$10,000 |
14500 |
200 |
300 |
100 |
$5,000 |
14400 |
200 |
200 |
0 |
$0 |
14200 |
200 |
0 |
-200 |
-$10,000 |
14100 |
200 |
0 |
-200 |
-$10,000 |
14000 |
200 |
0 |
-200 |
-$10,000 |
內在值 = 指數水平 – 行使價
*若指數水平與行使價之差為負數，此內在值便會以零計算，因期權內在值是沒有負數。
利潤/虧損 = (內在值 – 期權金) X 數量 X 每指數點金額
打和點 = 認購期權行使價 + 期權金
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| (二)賣出認沽期權 |
| 對後市看法: |
看好 |
| 成本: |
繳付按金 |
| 潛在利潤: |
已收取的期權金 |
| 潛在虧損: |
無限 |
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| 例如: |
投資者以400點，賣出一張十一月份行使價為14800點的恆生指數認沽期權，便可收取400點期權金。當恆生指數在到期日跌破14800點，投資者便須繳付期權內在值。相反，在到期日恆生指數升穿14800點，此認沽期權便因失去價值而不被行使，投資者便會賺取已收取的期權金400點。 |
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到期日指數水平 |
收取期權金 |
14800認沽期權內在值 |
回報 |
利潤/虧損 |
15200 |
400 |
0 |
400 |
$20,000 |
15000 |
400 |
0 |
400 |
$20,000 |
14800 |
400 |
0 |
400 |
$20,000 |
14600 |
400 |
200 |
200 |
$10,000 |
14400 |
400 |
400 |
0 |
$0 |
14200 |
400 |
600 |
-200 |
-$10,000 |
14000 |
400 |
800 |
-400 |
-$20,000 |
13800 |
400 |
1000 |
-600 |
-$30,000 |
內在值 = 行使價 – 指數水平
*若指數水平與行使價之差為負數，此內在值便會以零計算，因期權內在值是沒有負數。
利潤/虧損 = (期權金 – 內在值) X 數量 X 每指數點金額
打和點 = 認沽期權行使價 – 期權金
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| 熊市策略： |
| (三)買入認沽期權 |
| 對後市看法: |
非常看淡 |
| 成本: |
繳付期權金 |
| 潛在利潤: |
無限 |
| 潛在虧損: |
已繳付的期權金 |
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| 例如： 投資者以100點，買入一張九月份行使價為14200點的恆生指數認沽期權。當恆生指數在到期日跌至13700點，投資者便可賺取期權內在值與期權金的差價400點。相反，在到期日恆生指數在14200點或以上的水平，投資者便會損失已繳付的期權金100點。 |
到期日指數水平 |
繳付期權金 |
14200認沽期權內在值 |
回報 |
利潤/虧損 |
14300 |
100 |
0 |
-100 |
-$5,000 |
14200 |
100 |
0 |
-100 |
-$5,000 |
14100 |
100 |
100 |
0 |
$0 |
14000 |
100 |
200 |
100 |
$5,000 |
13900 |
100 |
300 |
200 |
$10,000 |
13800 |
100 |
400 |
300 |
$15,000 |
13700 |
100 |
500 |
400 |
$20,000 |
內在值 = 行使價 – 指數水平
*若指數水平與行使價之差為負數，此內在值便會以零計算，因期權內在值是沒有負數。
利潤/虧損 = (內在值 – 期權金) X 數量 X 每指數點金額
打和點 = 認沽期權行使價 – 期權金
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| (四)賣出認購期權 |
| 對後市看法: |
看淡 |
| 成本: |
繳付按金 |
| 潛在利潤: |
已收取的期權金 |
| 潛在虧損: |
無限 |
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| 例如：投資者以200點，賣出一張九月份行使價為14400點的恆生指數認購期權，便可收取200點期權金。當恆生指數在到期日升穿14400點，投資者便須繳付期權內在值。相反，在到期日恆生指數跌穿14400點，此認沽期權便因失去價值而不被行使，投資者便會賺取已收取的期權金200點 |
到期日指數水平 |
收取期權金 |
14400認購期權內在值 |
回報 |
利潤/虧損 |
14900 |
200 |
500 |
-300 |
-$15,000 |
14800 |
200 |
400 |
-200 |
-$10,000 |
14700 |
200 |
300 |
-100 |
-$5,000 |
14600 |
200 |
200 |
0 |
$0 |
14500 |
200 |
100 |
100 |
$5,000 |
14400 |
200 |
0 |
200 |
$10,000 |
14300 |
200 |
0 |
200 |
$10,000 |
內在值 = 指數水平 – 行使價
*若指數水平與行使價之差為負數，此內在值便會以零計算，因期權內在值是沒有負數。
利潤/虧損 = (期權金 – 內在值) X 數量 X 每指數點金額
打和點 = 認購期權行使價 + 期權金
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